谁在买港股

2026-08-17 · rrcxc.com

本文来自格隆汇专栏：兴证策略张启尧，作者：兴证策略团队 7月以来，港股是全球资金“再平衡”的重要方向，我们拆解 各类资金流入结构供参考： 从四类资金净流入情况看，南下资金是7月以来加仓港股的主要力量，同时外资从 7月中旬开始大幅回流。 7月以来（截至8月5日），南下资金/国际中介/中资中介/香港本地资金分别净流入 751/69/-309/-81亿港元， 南下

本文来自格隆汇专栏：兴证策略张启尧，作者：兴证策略团队

7月以来，港股是全球资金“再平衡”的重要方向，我们拆解 各类资金流入结构供参考：

从四类资金净流入情况看，南下资金是7月以来加仓港股的主要力量，同时外资从 7月中旬开始大幅回流。 7月以来（截至8月5日），南下资金/国际中介/中资中介/香港本地资金分别净流入 751/69/-309/-81亿港元， 南下资金是7月以来加仓港股的主要力量。同时，外资从 7月中旬开始回流，7月16日以来累计净流入超600亿港元，且从此前的被动回补仓位，逐渐转向主动&被动资金共振加仓。

各一级行业看： 南下资金主要加仓 科技、原材料、医药 ，减仓 金融、工业 ；外资主要加仓 金融、非必需消费、工业 ，减仓 科技、原材料、医药 。

各二级行业看： 南下资金主要加仓 软件、有色、半导体、医药、专业零售 ，减仓 保险、资讯科技器材、工业工程 ；外资主要加仓 银行、资讯科技器材、保险、专业零售、工业工程 ，减仓 软件、半导体、有色、医药 。

重要板块流入节奏看： 内地资金在7月中上旬对主要板块均有加仓，7月下旬开始流入放缓并转向净流出。而互联网、高股息则是外资自7月中下旬以来流入的两个重要方向。

港股互联网： 7月中上旬，内资加仓、外资减仓；7月下旬，内资开始减仓、外资大幅加仓；8月以来，内外资共振净流入，行情斜率提升。

港股创新药： 7月，内资是加仓的主要力量，外资则整体获利了结；7月底以来，内资转向净流出，外资则开始净流入。

港股高股息： 内资7月中上旬大幅净流入，7月底全球风险偏好提升后开始净流出；外资从7月中旬开始连续大幅净流入。

南下资金： 近20日主要流入 模型大厂（智谱）、互联网大厂（网易、阿里、快手）、半导体（天数智芯、兆易创新）、有色（中国宏桥、紫金）、AI医疗（英 矽智能） ，主要流出 PCB（建滔积层板）、互联网大厂（美团、腾讯、小米）、半导体（中芯）、光线光缆（长飞）、高股息（中石化、人寿、工行） 。

外资： 近20日主要流入 互联网大厂（腾讯、美团、小米）、银行（建行、工行）、中际旭创（ 高盛、摩根大通公告大幅增持）、比亚迪 等，主要流出 模型大厂（智谱、MiniMax）、互联网大厂（网易、阿里）、半导体（壁仞科技）、有色（中国宏桥、紫金） 等。

风险提示： 仅公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议

注：本文来自兴业证券股份有限公司发布的《谁在买港股》

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